DISCUSSION PAPER_No.5(17-003) “The Impact of Central Bank Digital Currency: From a Functional Perspective”

DISCUSSION PAPER No.5(17-003)

“The Impact of Central Bank Digital Currency: From a Functional Perspective”

Soichiro Takagi(Associate Professor, Center for Global Communications, International University of Japan)

Abstract

There is growing attention on “Blockchain” as part of a key technological revolution to change a wide spectrum of the economy and business. Blockchain, also known as a “Distributed Ledger”, was initially created as a platform technology to enable Bitcoin. Bitcoin and similar digital currencies are issued and maintained by anonymous participants around the world. However, as a reaction to digital currency in the private sector such as Bitcoin, there is a growing concern among central banks about their own issuance of digital currency. Central banks in countries such as the United Kingdom, Sweden, Canada, and Cambodia are studying digital currency which is issued by central banks. If certain central banks issue their own digital currencies based on the blockchain technology, this would have a wide impact on national and world economies and their financial systems. The purpose of this paper is to provide a comprehensive set of topics and points to discuss Central Bank Digital Currency (CBDC) by providing the technological and functional features of blockchain technology and its potential impact on the economy and society regarding the implementation of CBDC.

Keyword

Central Bank Digital Currency, Bitcoin, Blockchain, Function, Financial System

和文要旨

ブロックチェーン技術は、幅広い経済やビジネスの仕組みに変化をもたらす技術的革新として注目を集めている。分散型台帳としても知られるブロックチェーン技術は、当初ビットコインを実現する基盤技術として誕生した。こうしたビットコインや類似のデジタル通貨は、世界中の不特定多数の参加者により発行され、維持されている。しかし、ビットコインのような民間セクターのデジタル通貨への対応として、各国の中央銀行も、自らのデジタル通貨を発行することについて関心を高めている。英国、スウェーデン、カナダ、カンボジアなどの中央銀行が、中央銀行自ら発行するデジタル通貨について研究を行っている。もし中央銀行がブロックチェーン技術に基づき、自らのデジタル通貨を発行することになれば、国内外の経済や、金融システムに対して幅広い影響を及ぼすことが考えられる。本稿は、ブロックチェーン技術の技術的・機能的特徴を紹介し、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の実装に関わる経済的・社会的な影響可能性を示すことにより、中央銀行デジタル通貨について議論する際の論点やポイントを包括的に示すことを目的とするものである。